原标题：房多多的“焦虑”：频变赛道、雇员持续减少
爱屋吉屋、平安好房等房地产互联网平台死的死、伤的伤，频变赛道、雇员持续减少的房多多该走向何方？
《投资壹线》杨春霞
历时5年，房多多终是要上市了。
10月9日，房多多正式向美国SEC递交了招股书，计划交易代码为“DUO”，拟募资1.5亿美元。若上市成功，房多多将成为中国产业互联网SaaS第一股。
事实上，自2014年以来，不断有房多多即将上市的新闻传出，坊间还有传闻称房多多就是冲着上市而来，而房多多为何选择在此时上市？未来前景如何？《投资壹线》致函房多多在天眼查的公开邮箱，截至发稿未收到回复。
对此，中原地产首席分析师张大伟认为，如今正是资本寒冬，再不上市以后的环境会更差。可以佐证的是，几乎同一时间，青客公寓也向美国SEC递交了招股书，而自如公寓、蛋壳公寓也被传出近期将赴美上市。
上海中原地产分析师卢文曦则对《投资壹线》表示，像这种互联网公司，基本靠烧钱维持，越是急着想上市就说明他有可能后面挺不下去了，必须加快上市的步伐。
频变赛道
房多多招股书显示，其是“国内第一家产业互联网SaaS（软件服务化）模式的房产中介公司”，用其创始人段毅的话来就是“房多多将坚持做独立平台，不自雇一个经纪人，不开一个线下店”。
而在此之前，房多多的定位先后经历了新房电商平台、房地产金融平台及二手房买卖平台等。2011年房多多正式成立，主打新房线上交易，并于2014年一度把营业额做到2000亿，与链家当年的二手房交易额相当。直至2015年楼市调控力度加大，房多多开始转向二手房市场。
进入二手房市场后，段毅提出了二手房“直买直卖”模式，试图利用这个模式，打破信息壁垒，实现房源精确匹配。“直买直卖”即绕过房地产中介，买卖双方直接相约看房交易，房多多收取2999元服务费和房价交易保障费的0.3%。
此外，房多多还曾发展金融业务。2014年底，万科前副总裁肖莉加入房多多，开始着手重点推进房多多的金融服务业务，开展为开发商找便宜资金、加速首付贷等业务。然而好景不长，2016年7月底，“首付贷”这一互联网金融产品被定性为违法违规，正式被叫停。
频繁变动业务模式反映出房多多没有稳定的盈利模式，而这也体现在其近9年的业绩上。房多多在招股书中表示，自2011年至2016年成立时公司发生净亏损，其中2016年净亏损3.32亿元，直至2017年才扭亏为盈。
招股书数据显示，2017年房多多盈利约65万元，营收17.98亿元，此后房多多盈利继续增加，2018年实现营收22.82亿元，净利润1.04亿元，2019年上半年净利润则为1.003亿元，较2018年同期增长166.6%。
需要注意的是，有业内人士认为，扭亏为盈的背后，是房多多大面积裁员和行政费用大量缩减。招股书显示，2016年、2017年、2018年房多多的三费分别为5.92亿元、3.86亿元和4.07亿元。其中，一般行政的费用分别是3.11亿元、1.56亿元、1.45亿元。
房多多行政费用下降，意味着裁员较多。可以佐证的一组数据是，截止2016年、2017年、2018年，房多多分别拥有雇员2754人、1402人、1353人。也就是说，2017年房多多裁员近50%，2018年进一步裁员约3.5%。裁员以节省开支，对于房多多扭亏为盈颇为关键。
2018年房多多开始尝试从O2O平台转变为TOB商业模式，并分别建立针对经纪人的“多多卖房”和针对经纪公司管理的“多多云销”等软件。
不过，房产经纪市场上竞争者众多，房多多在此条赛道面临的竞争压力也不小。中原地产首席分析师张大伟认为，房多多现在的模式主要是整合小型中介公司，而贝壳、58同城也在做这项业务，相对来说房多多的规模较小。
此外，根据新浪家居8月发布的《“2019年房产SaaS软件排行榜》，前10名管理系统未见多多卖房、多多云销等软件名称。也就是说，在房产经纪市场上，房多多不仅有着安居客、贝壳等竞争对手，还需与建立较早的Saas软件公司，抢夺B端中介公司和经纪人市场份额。
路在何方？
毫无疑问，面对同行的围追堵截与市场压力，房多多需要率先打通资本市场，尤其是在同行贝壳找房业已传出上市消息，且已在今年7月份完成D轮融资后。据《投资壹线》此前报道，贝壳找房先后与21世纪不动产、南昌中环互联等大型经纪品牌合作，以求扩大自身规模为其2021年上市铺路。
当然，业内更为普遍的观点，则认为房多多急于上市或许更大程度上与其多年来没有外部资金“输血”有关。《投资壹线》了解到，除了从某些中国银行业机构获得过2.95亿元的短期银行贷款以外，成立以来房多多共有过4轮融资，最后一次融资则是在4年前。2015年9月，房多多完成C轮融资，募资2.23亿美元。
此外，需要注意的是，房多多还面临着高负债率和高应收账款的问题。招股书显示，2016年至2018年，房多多的资产负债率分别为57.98%、73.59%、69.44%，而到2019年上半年，房多多资产负债率上升到81.81%。
在应收账款方面，2019年上半年房多多的应收账款为2.698亿美元，按当前汇率来算折合人民币约19亿元，远超2018年全年14亿元的数额，占流动资产的总额比例为67.52%，而应收账款反映的是一个企业的回款能力。
根据招股书，此次最高募资1.5亿美元，较其传闻中最高的8亿美元筹资金额缩水了6.5亿美元，甚至不如其2015年C轮融资的数额。对此，业内有观点认为，募资额缩水意味着外界对于房多多的期望值下降。
财经评论员严跃进对《投资壹线》表示，类似期望值的缩水，也受到房地产行业调整、政策管控、中美贸易关系调整因素的影响，总体上也要求此类企业科学评估上市价值。“上市后的筹集资金规模下降，和上市大环境有关，也和当前房地产交易市场降温有关”，严跃进称。
“若是有机会上市，那么后续房多多凭借此类上市资源和融资能力，未来在业务创新和市场份额扩张方面有积极作用，至少其一些经营理念，相对来说后续会更成熟，其在市场上会受到更大的认可”，严跃进进一步表示。
事实上，房多多的上市计划从2014年就开始筹划了。当年，房多多专门设立了一家名为深圳市房多多信息技术有限公司的外商独资企业，并通过股权质押方式运营房多多实体，从而搭建了为境外上市准备的VIE结构。
同年，房多多还将万科原副总裁肖莉纳入麾下以“备战”上市，肖莉还曾对媒体坦言“去房多多就是为了助其上市”。就此，很多人认为房多多上市只是时间问题。需要提及的是，在此次正式向美国递交招股书之前，房多多屡次传出上市消息，甚至还曾传出要赴港上市。
不过，前有爱屋吉屋、平安好房等房地产互联网独角兽的昙花一现，房多多能否顺利上市通关，创造房地产互联网行业的神话，还有待时间检验。（投资壹线出品）■游戏网
责任编辑：
| 相关下载 |
原标题：喜临门抢占大健康赛道 推出抗菌产品 证券时报记者 李小平 3月21日，喜临门（603008）携手中国睡眠研究会、小米、健康界、知萌咨询举办“睡出免详情>>
原标题：直播带来营销模式和交易场景跃迁，企业再不换赛道就晚了！ 今年的春节可以说是一个特殊的春节，大部分人都在家中封闭了超过两个月的时间。即便是详情>>
原标题：物流、医疗、企业服务……投资人眼中，哪些赛道正在爆发机会 疫情加速了企业数字化进程，也推动了行业变革。投资人眼中，哪些赛道变得更有机会？详情>>
原标题：马化腾「买下赛道」 图片来源：图虫 文 |蓝洞商业 郭朝飞 阿里、腾讯展开新的交锋。 受新冠肺炎疫情影响，全国大中小学生开学延期，各地“停详情>>
跑跑卡丁车中新版本更新了新玩法反向赛道，那么反向赛道怎么玩呢?下面小编就给大家带来了跑跑卡丁车反向赛道玩法介绍，一起来看看吧。反向赛道超车有风险，逆行需谨慎。广受玩家详情>>
今天（3月14日）Codemasters 开发的赛车竞速游戏《F1 2019》在 Steam 平台，开启了为期5天的免费试玩活动，此前还没有玩过《F1 2019》的玩家们可以趁此机详情>>
原标题：《特技摩托：崛起》第五赛季宣传片 加入威胁竞技场 今天（3月13日）育碧官方公开了横版摩托竞速游戏《特技摩托：崛起》第五赛季“威胁竞技场”宣传详情>>
原标题：流利说Q4净亏损同比扩大，发力少儿赛道寻找增长新机 今日美股上市公司流利说（NYSE：LAIX）发布2019年第四季度及全年未经审计财务报告。财报显示，英详情>>
R星日前为《GTA5》线上模式《GTAOL》推出新的更新内容，加入了名为“ Open Wheel Racing”的竞速模式，该模式为游戏添加了两款全新的高性能车辆、七条详情>>
据Gematsu报道，育碧宣布将对《赛道狂飙：国度》进行重制，新作定名《赛道狂飙(Trackmania)》，将于今年5月5日发售，登陆PC平台。 据育碧介绍，本作由育碧N详情>>
原标题：育碧公布《赛道狂飙：国度》重制新作 5月5日登陆PC端 据Gematsu报道，育碧宣布将对《赛道狂飙：国度》进行重制，新作定名《赛道狂飙(Trackmania)》详情>>
原标题：《赛道狂飙：国度》5月5日回归PC 育碧Nadeo重制 今天（2月29日）育碧于正在法国里昂举行的《赛道狂飙》联赛总决赛现场宣布，《赛道狂飙：国度》重制详情>>
今天（2月29日）育碧于正在法国里昂举行的《赛道狂飙》联赛总决赛现场宣布，《赛道狂飙：国度》重制版将于5月5日登陆 PC 平台，开发商 Nadeo 工作室将负责本详情>>
【导读】Bugbear Entertainment现已发布《撞车嘉年华》的免费更新。官方表示，此次2月更新为游戏加入了两条新的赛道，并且带来了大量游戏机制的改进与调整。官方为此公布了一段详情>>
【导读】今日育碧在法国里昂举办的“赛道狂飙联赛”决赛上宣布《赛道狂飙：国度》重制版将于2020年5月5日正式登陆全球PC平台。--> 详情>>
_contentraw">《神力科莎：竞速AssettoCorsaCompetizione》是一款由KunosSimulazioni与505Games制作并拥有GTWorldChallenge官方授权的终极GT赛车模拟游戏。游戏现已更新洲际G详情>>
“对不起，我是没有打五星的叛徒!对不起，看了第二集我乖乖打五星”——某豆瓣网友评论《瑞克和莫蒂》第四季详情>>
1月10日，随着今年首批52款国产游戏版号正式发放，标志着2020年游戏审批工作又紧锣密鼓的开始了，版号审核常态化为游戏行业的持续回暖提供了有详情>>
原标题：我国移动游戏市场增长突出 云游戏将成新赛道（附股） 伽马数据最新发布的《2019中国游戏产业年度报告》显示，2019年我国游戏市场实际销售收入233详情>>
原标题：OPPO首款5G双模手机Reno3系列正式发布 拓宽“5G视频手机”赛道 12月26日， OPPO在杭州正式发布其首款5G双模手机OPPOReno3系列——Reno3 Pro详情>>
12月23日,由WeGame携手虎牙直播共同举办的首届硬核网游黄金联赛迎来爆肝赛道决赛对决,主播和玩家赛道的四支星际战甲顶尖战队上演巅峰对决。首先开战的是主播赛道的5详情>>
原标题：张诗童：使用微商模式分析少儿英语赛道的破局之法 鲸媒体讯（文/陌麗）12月11日消息，近日，朴新教育联合创始人、环球少儿总裁张诗童在接受蓝鲸教育详情>>
原标题：手机厂商杀入TWS耳机赛道，千亿级市场蛋糕如何分配 随着苹果AirPods Pro、亚马逊EcoBuds、微软Surface Earbuds等新品的上市，TWS（真正无线立体详情>>
原标题： 网易暴力裁员的背后：游戏行业需要全面更换赛道 [摘要] 习惯了高速发展的互联网公司，如何在低迷期构建完善生态、合理调控人力储备等措施，将详情>>
导 读 跑跑卡丁车手游即将在11月29日进行一波更新。本次更新后会增加2条滑倒，一条是3星路易的书房，另一条是5星竞速赛道“冰山滑雪场”，这个赛道玩家是非常期待的，因为这是端游详情>>
很多跑跑卡丁车的玩家对于8人对局中任意赛道的完成成绩达成2分08秒这个任务感觉压力贼大，但是这个人物其实很简单就可以完成，下面看看小编是怎么过的吧。跑跑卡丁车手游8人对详情>>
原标题：5G、VR、AI、云游戏…投资人解读游戏赛道还有哪些新机会 每经记者：许恋恋 每经编辑：杜毅 2019年的游戏行业复苏迹象明显，然而对于创业者来说，融详情>>
原标题：视频网站的未来战役：“辅赛道”谁能称王？ 在过去的12个月中，网播市场发生了哪些变化？从爱奇艺、腾讯视频会员破亿，到《陈情令》的单集付费；从分详情>>
原标题：为什么搜索赛道不乏进攻者却鲜有成功者？ 在11月15日的「今日头条创作者生机大会」大会上，刚刚履新今日头条CEO的朱文佳在其演讲伊始就谈到了详情>>
原标题：国产手机的2019：抢跑5G赛道 2019年，对国产手机厂商来说，注定不平凡。 在这一年，5G商用大潮来临，国产手机厂商走上世界舞台，全球首批发布的5G手机详情>>
原标题：远水难解近渴：VR新赛道能否拯救失去手机业务的HTC？ 日前，HTC公司发布了10月份营收报告，合并营收只有6.56亿新台币，折合人民币1.51亿元，同比下滑了详情>>
原标题：HTC王雪红：做好新赛道上的“起跑者” 【环球网科技报道 记者 林迪】“忘记背后，努力向前，向着标杆直跑。现在的一点小成功，或者小失败、小困难，详情>>
原标题：当选世界反兴奋剂机构副主席 杨扬站上人生新赛道 北京时间11月7日晚，在波兰卡托维兹举行的第5届世界反兴奋剂大会上，波兰体育和旅游部长班卡详情>>
原标题：体育赛道上大佬们的厮杀与混战 砺石导言：体育这个烧钱的无底洞，谁能把赚钱的圈画圆？ 砺石商业评论作者 金梅 | 文 体育作为资本密集型领域，短详情>>
原标题：机遇叠加挑战犹存 新常态厨电行业开启“新”赛道 10月25日，由中国家用电器协会指导、中国家电网主办的“厨智有道 领味中国——2019中国厨详情>>
原标题：萌娃萌妹齐上阵 超跑赛道日AOC显示器火爆登场 2019急速赛道日火热进行中！现场活动自是亮点满满，活动行程为10月26/10月27两日进行，也就是今天详情>>
![高尔夫球日本赛道美版[fc游戏]](http://img1.base.yxdown.com/2012-7/120x170_394891213516408.jpg)
