一季度业绩超预期 26家券商给予欢聚集团买入评级

时间：2020-05-27 19:45:41 来源：[db:来源] 作者：[db:作者]

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　　北京时间5月27日晚间消息，5月21日，欢聚集团发布2020年一季度财报，一季度营收达71.494亿元，同比增长49.6%，超出此前公司指引上限和华尔街分析师平均预期，全球移动端月活跃用户超过5.2亿。截至5月26日，26家券商全部给予欢聚集团“买入”评级，在已经发布的17家券商报告中，14家上调目标价，平均目标价提升11%至80.7美元。

　　摩根士丹利分析师Alex Poon发布报告，并上调JOYY的股票评级为“买入”,目标价从67美元上调至85美元。该行分析师提到Likee的变现能力将在未来得到持续的加强，BIGO会成为JOYY在未来盈利增长的主要来源。自此，彭博覆盖该公司的26家券商中，全部给予欢聚集团“买入”评级，此前摩根士丹利是唯一一家给予欢聚集团“持有”评级的券商。

　　中金分析师吴越发布报告，该行分析师认为BIGO收入仍将维持快速增长，主要考虑：（1）发达国家和地区推动Bigo live收入强劲增长；（2）2020 年下半年Likee变现开始放量。我们预计2020年BIGO收入将同比增长65%至93亿元，其中Likee将贡献约7亿元。目前，BIGO的运营利润率在逐步改善，随着收入强劲增长，分析师预测BIGO利润仍会持续上升，2020年有望实现月度盈亏平衡，给予BIGO业务60亿美元估值。该行重新调整BIGO和YY直播估值，维持跑赢行业评级，同时上调基于分部加总估值法的目标价8%至81美元，对应22.6倍2020年非通用准则市盈率，较当前股价具备28%上行空间。

　　交银国际分析师周喆维持对JOYY的股票评级为“买入”，目标价上调为97美元。基于分部加总估值法，交银国际分析师周喆予以(1)YY核心业务估值30亿美元，对应2020年10倍市盈率；(2)BIGO为42亿美元，对应2020年3.5倍市销率；(3)虎牙（HUYA.US）估值为6.56亿美元，基于对虎牙31.2%持股按折扣计算得出。考虑到BIGO在2020年一季度起收入和利润前景较乐观，该行将JOYY目标价从95美元上调至97美元，维持“买入”。

　　大和证券分析师Carlton Lai维持对JOYY的股票评级为“买入”，目标价从82美元上调至85美元。大和证券分析师Carlton发布报告，在全球疫情的大背景下，JOYY（欢聚集团）处于有利位置，通过旗下的直播平台Bigo live能够继续享受直播业务带来的上升趋势。大和证券维持对JOYY的股票评级为“买入”，并指出BIGO旗下的短视频社交媒体平台加快了货币化进程。

　　瑞士信贷分析师Kenneth Fong发布报告，随着BIGO盈利能力的提升，YY核心业务保持稳定以及减持虎牙股份后更强的现金储备。基于SOTP的估值模型，该行将JOYY目标价从60美元上调至89美元，维持“买入”。

　　工银国际分析师Vicky Wu发布报告，对于BIGO的直播业务Bigo live，本季度北美、欧洲、日韩等发达国家的收入贡献增加到33.9%，去年同期为23%。分析师认为其海外业务强劲的增长势头仍将继续下去，并有助于提高集团层面的估值，该行将JOYY股票的目标价上调到81美元。

　　摩根士丹利从“持有”评级调整为“买入”评级后，目前彭博覆盖该公司的26家券商，全部给予欢聚集团“买入”评级。此外，多数分析师上调BIGO业务的估值，其中中金公司给予BIGO业务60亿美元的估值。在上一个交易日，欢聚集团股价大涨12.22%至62.65美元，市值50.45亿美元。