美团点评高管解读一季度财报：外卖业务比预期要好

时间：2020-05-25 22:15:30 来源：[db:来源] 作者：[db:作者]

　　 5月25日晚间消息，美团点评今日发布2020年第一季度财报。财报显示，美团点评第一季度营收167.5亿元，同比下降12.6%。非国际财务报告标准计量下，调整后净亏损2.16亿元，去年同期净亏损为10.49亿元。

　　财报发布后，美团点评CEO王兴和CFO陈少晖参加了分析师电话会议，对财报进行了解读。

　　以下为电话会议问答环节主要内容：

　　美银美林分析师Eddie Leung：一季度公司餐饮外卖业务表现似乎受疫情影响不大，可否请管理层预测一下二季度该业务的表现？随着复工的进行，平均订单价值是否会有下降？餐饮外卖业务何时能恢复正常的发展势头和正常的利润率水平？驱动业务恢复正常的原因可能有哪些？

　　陈少晖：一季度餐饮外卖业务的订单数量比我们预期的要好。一月份的前20天的增长势头非常不错，交易金额同比增长超过30%。由于国内采取了非常有效的疫情控制措施，三月份的餐饮外卖业务规模恢复非常地快。疫情高峰期的订单量不到疫情前的30%，而到了三月底已经恢复到了75%。供应方面，三月底，提供外卖服务的活跃商家数量已经达到疫情前的90%；截至四月底，包括平台新获取商家几乎所有外卖商家，都已经恢复服务。公司平台上的品牌和高品质饭店的数量持续增加，为高单价订单业务的增长提供了支持，也为用户消费该类订单提供了更多选择。另外，一些非连锁的，小型饭店仍然没有恢复营业。需求方面，二季度，日均订单外卖单量持续恢复，我们注意到，包括火锅，面包和一些消费者无法在家烹饪餐食的单量增长迅速。午餐和下午茶的订单增长速度超过晚餐和宵夜的订单增长速度，而工作日的订单增长速度超过周末的订单增长速度超过。总的来说，低线市场的恢复速度超过高线市场。截至5月11日开始的一周，订单数量已经达到疫情前的90%，而单量的持续健康恢复，还需要等待更多北方地区居民小区的疫情防控措施放松，还有学校复课。促进中小金额订单的恢复，首先还是要缓解消费者对于晚餐和夜宵外卖餐食卫生条件的担忧。我们预计随着六月份限制措施的逐步解除，二季度餐饮外卖业务的单量同比将出现增长。

　　供应利润率的问题，我们预计今年的运营利润率将维持去年的水平，部分原因是疫情期间所提高平均订单价值水平可以维持，而变现率会受到商家支持政策的影响，公司对于用户的提供补贴也可能增加来提振消费信心。综上所述，尽管公司业务还会持续扩大，订单密度继续增加，我们对于短期的利润率水平仍然持保守态度。今年公司的餐饮外卖业务仍将专注于单量恢复和商家支持，而非短期的盈利能力。

　　高盛分析师Ronald Keung：疫情对于餐饮外卖行业的影响有哪些？长期来看，公司对于行业规模，可持续增长速度和每单利润的预测是否有新的判断？何时能实现每单一元人民币的运营利润？王兴一年半之前所提出的实现每天一亿单的目标有没有什么新的进展？

　　王兴：中短期来看，未来几个季度还存在很多不确定性，包括疫情在其他国家和地区的蔓延和对于世界经济的冲击。我们知道，餐饮外卖和其他本地服务在国内受消费者购买力和消费信心的影响很大，而购买力和消费信心不可能不受世界经济衰退的影响。长期来看，我们认为疫情将导致餐饮外卖行业的结构变化。之前说过，在供给方面，越来越多的品牌商家和连锁饭店将业务迁移到线上，这对于公司而言是好的。中小商家也在努力提高线上运营的水平和服务质量，疫情让他们与公司有更为紧密的合作，因为外卖是他们非常重要的收入来源，供给端的服务质量加速提高。在需求端，越来越多的消费者意识到，餐饮外卖服务能够为他们在疫情期间提供便利和丰富选择，他们期待公司的服务能拓展至更多场景，不仅是随便一顿饭，而且能提供正式用餐的递送，也愿意为此负担更高的订单金额和服务费用。疫情期间，越来越多的用户订购非食品类的商品，可以说是通过公司平台购买各类商品，比如药品，鲜花等等。这些供给端和需求端出现的加速变化，让我们更加坚信餐饮外卖服务将成为中国消费者最为重要的基础设施，未来会有充足的发展空间。疫情虽然会带来短期的不利影响，我们仍然相信公司能够在2025年实现日均一亿单的目标，长期内也必将实现每单一元人民币的运营利润目标。依靠公司强大的订单递送服务，众多的商家和用户数量，美团将巩固在这个行业的领先地位，公司的技术实力将继续为商家和用户创造价值，我们充满信心。(天恒)

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