股价暴跌!任天堂很委屈:《口袋妖怪GO》赚的钱都被分走了

任天堂明确表示，自己实际持有的《口袋妖怪 GO》权益有限，这款火爆游戏的收入对于公司的总收益贡献有限。

2016年7月5日周一，日本股市开盘后，任天堂日股暴跌18%。上周五，任天堂发表了一项声明，任天堂美股暴跌16%。也正是这份声明，披露了一个关键问题的答案：《口袋妖怪 GO》这款游戏，到底是谁的？

任天堂股价暴跌 | 图片来源：Bloomberg

任天堂仅仅是概念股？

7月初, 任天堂发布了《口袋妖怪 GO》，股价在短短7个交易日内翻番，受到市场上大量跟风买入者的追捧。7月15日，任天堂市值超过了重型设备制造商三菱、证券公司野村、优衣库母公司 Fast Retailing，交易量在当天更是达到了创纪录的4760亿日元，为东京证券交易所成立100年来之最。

任天堂的市值一度上涨至3.93万亿日元（370亿美元），几乎与索尼和日本第二大银行瑞穗持平。但从7月20日起，任天堂股价就开始掉头向下，当日跌幅 就高达12%。基金公司Sonian Capital Management的基金经理Joshua Kennedy早在2015年12月份就看涨买入任天堂股票，他向黑匣网表示，任天堂股价下跌，或许是因为部分投资者不再看好《口袋妖怪 GO》的前景，或者空头数量大幅增加。

任天堂的IP富矿 | 图片来源：任天堂

木秀于林，《口袋妖怪 GO》开始受到资本市场的严厉审视。市场各方分析师想要迫切地弄清楚一个问题：《口袋妖怪 GO》到底是谁的？任天堂在这款游戏中所占的实际权益有多少？

黑匣网在任天堂致投资者的最新声明信中看到，任天堂明确表示自己实际持有的《口袋妖怪 GO》权益有限，这款火爆游戏的收入对于公司的总收益贡献有限。

“口袋妖怪”明明是任天堂的爆款IP，任天堂为何急于向投资者澄清相关权益？

《口袋妖怪 GO》的神秘主人

任天堂拥有“口袋妖怪”的IP，这一点毋庸置疑。1995年，日本GAME FREAK公司的田尻智领导开发了《口袋妖怪》（Pokémon，官方中文译名：精灵宝可梦）游戏，1996年，任天堂将该游戏在Game Boy（任天堂推出的掌上型游戏机）上发行。

《口袋妖怪》20周年 | 图片来源：任天堂

GAME FREAK成立前是由田尻智领导的同人志组，从1996年开始集中开发《口袋妖怪》游戏系列。黑匣网发现，Game Freak本质上并不是任天堂的子公司，它也为手机平台，甚至其他游戏主机平台（任天堂的主要竞争对手们）制作游戏作品。

《口袋妖怪》自推出后广受好评，年度产品销量近千万。任天堂趁此热潮，推出后续的一系列游戏、漫画、书籍、对战卡片及周边产品，还联合日本东京电视台推出电视动画，以及一年一度的剧场版动画电影，更在1998年成功进军美国，并拓展至世界各地。

因为《口袋妖怪》相关业务的成长，目前口袋妖怪相关事业已经在1998年独立成一公司：精灵宝可梦公司。目前，任天堂、GAME FREAK、Creatures 各持该公司三分之一股份。Creatures株式会社是任天堂的子公司，因此精灵宝可梦公司实际由任天堂控股。

但《口袋妖怪 GO》和任天堂的关系更为复杂。

《口袋妖怪 GO》权益方架构 | 图片来源：黑匣网

实际制作这款游戏的公司既不是任天堂，也不是GAME FREAK，而是Niantic。Niantic最早是谷歌的内部实验室，领头人是谷歌地球项目的创始人约翰·汉克（John Hanke）。2015年8月，Niantic出走谷歌，成为一家独立公司。

两个月后，Niantic收到来自谷歌、任天堂和精灵宝可梦公司的2000万美元投资，但三家公司并未公布出资比例。黑匣网了解到，如果Niantic能够达成某个未公开的目标，还会有后续的一千万美元跟进。这一目标极有可能与《口袋妖怪 GO》有关。

游戏火了，但任天堂说自己赚的不多

任天堂投资Niantic，并授权“口袋妖怪”的IP，当然是出于战略考量。

任天堂进军移动游戏领域的步伐迟缓，在2015年3月才宣布与DeNA合作开发移动游戏。他们授权日本游戏公司Genius Sonority开发了Pokémon Shuffle，这是第一款使用任天堂旗下角色的手机游戏。对于任天堂而言，神奇宝贝们是仅次于马里奥的超级富矿。截至2015 年，《口袋妖怪》系列已经创造了超过 4.6万亿日元（约576.6亿美元）的收入。

《口袋妖怪GO》 | 图片来源：500px

2016年4月底，任天堂发布了年度财报，收入下降了8%，利润大幅度缩水 60.6%。在上一财年，任天堂依靠《口袋妖怪：Ω 红宝石》等爆款游戏获得了大量利润。而在2015年，任天堂新发行的游戏虽然口碑不错，销量却不尽如人意。任天堂必须让人值得期待，需要用新的产品挽回日 益下滑的利润和股价。

此时，《口袋妖怪GO》的出现看似恰逢其时，让任天堂的股价一路高歌猛进。但现在，任天堂向投资者坦诚，虽然《口袋妖怪GO》大卖，但该款游戏由 Niantic负责研发和提供下载，而任天堂仅通过精灵宝可梦公司来收取游戏的授权费和相关运营收入。如果不将子公司Creatures考虑在内，任天堂 对精灵宝可梦公司的持股仅32%，所以预期业绩受影响有限。

苹果公司将按30%左右的比例获取用户内购付费分成，美国投资银行Needham分析师Laura Martin向黑匣网表示，《口袋妖怪 GO》将为苹果在接下来的一年至两年内带来30亿美元的收入。通过Android应用平台，谷歌也将获得类似收益。根据花旗银行的测算，《口袋妖怪 GO》将在未来一年内为Google Play带来7700万美元的收入。

加拿大国家电视塔旁聚集的玩家 | 图片来源：500px

任天堂公司还表示，公司认为没有必要修正4月27日公布的2016财年财报预估。在之前公布业绩预期时，已经将该款游戏所可能产生的积极影响包含在内，目 前对最新财务情况的评估不具备追溯效力。此前任天堂预估，截至2017年3月的2016财年，公司年营业收入将上涨36.9%。

澳大利亚金融巨头麦格理的分析师David Gibson向黑匣网表示，部分市场人士认为，如果任天堂维持上述财报预估不变，公司股价目前被高估20%-30%或更多。即便是在7月25日暴跌之后，与这款游戏7月6日在美国、澳大利亚和新西兰发布前相比，任天堂的股价仍然上涨60%。

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