记者 黎灵希 编辑 祝建华

虎牙上市一年后，又一个游戏直播平台即将登陆资本市场。日前，斗鱼在美递交招股说明书，申请在纽交所上市，预计最高融资金额约5亿美元。

有意思的是，虽然互为竞争对手，但是虎牙和斗鱼背靠的是同一棵大树腾讯。斗鱼招股书显示，腾讯为其单一最大股东，持股比例高达40%。资料显示，腾讯也是虎牙的大股东之一。

坐拥虎牙和斗鱼，让腾讯被市场视为游戏直播领域的大赢家。事实上，不仅是在游戏领域，近年来上市的多家新经济公司背后都有腾讯的身影，覆盖行业从文娱、生活、电商延伸到互联网教育及证券等多个行业。

据上证报记者不完全统计，2019年以来，除斗鱼之外，已有4家腾讯投资的企业上市，包括港股公司微盟、猫眼娱乐、新东方在线以及美股公司富途控股。

抢占游戏直播行业头把交椅

自熊猫直播宣布关站之后，游戏直播行业最大的竞争便是虎牙和斗鱼的“龙头之争”。此次斗鱼赴美上市，其盈利能力、用户数据难免要被拿出来与虎牙进行比较。

招股书显示，2018年，斗鱼的营业收入为36.54亿元人民币（如无标明，单位下同），同比增长约93.8%；经调整后（Non-GAAP）净亏损为8.19亿元。

相较之下，虎牙在2018年营收规模及增速方面要略好于斗鱼。2018年，虎牙总营收同比增长113.4%至46.63亿元；Non-GAAP净利润约为4.61亿元。

用户数据方面，斗鱼2018年第四季度平均总月度活跃用户人数为1.54亿人，其中，移动平台上的平均月度活跃用户人数为4210万人。同期，虎牙平均月活用户数约1.166亿，其中移动端平均月活用户数为5070万。

斗鱼招股书显示，2016年、2017年和2018年，公司季度平均付费用户分别为90万、240万和380万。2019年第一季度，斗鱼平均付费用户再上一个台阶达600万，同比增长66.7%。

可以预见的是，倘若斗鱼成功上市，两个游戏直播平台之间的头把交椅之争将愈演愈烈。此前，成功上市的虎牙曾一度花费重金，与斗鱼抢夺头部主播资源。据了解，此次IPO，斗鱼计划将所募资金用于内容投入、研发以及市场活动，生产优质电竞内容、增强技术能力和大数据能力，进行品牌推广以吸引更多用户等。

腾讯系企业上市潮仍将延续

如果斗鱼成功上市，腾讯系上市企业也将再添一员。众所周知，近两年，腾讯对外的投资进入了收获期。这也给腾讯带来了丰厚的收益。

以2018年财报为例，作为衡量其对外投资价值变动的重要指标，腾讯“其他收益净额”为167.14亿元。腾讯公司总裁刘炽平今年初透露，2018年腾讯共有16家对外投资的企业上市。

其中既有美股上市公司哔哩哔哩、虎牙、拼多多、蘑菇街等，又有港股上市企业映客、创梦天地、同程艺龙、美团点评等。

2019年一季度在港上市的新经济公司过半都是腾讯投资的企业。然而，从近期申报科创板企业信息来看，目前腾讯还未在科创板赛道上有过多表现，但市场从不怀疑其在科创板方面的爆发力。

以互联网医疗板块为例，此前腾讯投资的微医曾在接受媒体采访时表示，正在推进其业务拆分后在A股市场证券化的进展。市场普遍猜测，其目标上市地为上交所科创板。此外，腾讯投资的丁香园也被视为科创板的潜在标的。

据腾讯2018年年报介绍，其目前投资了逾700家公司，超过100家公司的每家估值达到10亿美元，其中包含了60多家已经上市的公司。这意味着腾讯手中还有逾40家估值超过10亿美元的未上市创新企业。

“我们借着投资加深对未来重大前沿技术的理解，例如互联网汽车、互联网医疗保健及量子计算等。”腾讯在年报中如是说。从腾讯对外投资布局的行业来看，与科创板重点支持行业高度重合。由此可见，腾讯在科创板赛道上的表现值得期待。