版号恢复后的首个“年中大考”：游企的寒冬期过去了吗？|数娱GAME

原标题：版号恢复后的首个“年中大考”：游企的寒冬期过去了吗？|数娱GAME

作者|钱洛滢

8月已成过去，各大游戏企业的半年报都在近日纷纷出炉，作为游戏版号恢复后公布的首份“年中大考”，自然意义不同。

版号虽然已逐步恢复开放，但市场还未完全从寒冬中复苏。数娱梦工厂选取了A股七家最具代表性的头部游戏上市公司（三七互娱、世纪华通、游族网络、完美世界、巨人网络、掌趣科技、金沙软件）作为观察样本发现，有超过半数以上的游戏业务收入、及净利润出现了负增长。其中，下滑最惨的是掌趣科技，游戏业务营收负增长39.16%，归属上市公司股东净利润下滑44.51%。

在政策影响、流量红利消失后，游戏公司应该如何布局来对冲风险？我们也从这份半年报中看到了形形色色的答案：深耕出海、布局电竞、探索5G云游戏，而谁又将能押对未来？

几家欢喜几家愁的答卷

三七互娱、世纪华通：多款游戏齐头并进，成绩喜人

三七互娱是本次半年报较为“漂亮”的企业之一，其游戏“研运一体”的运作模式得到了一定的市场肯定。

半年报显示，2019年上半年三七互娱实现营业收入60.71亿元，同比增长83.83%；利润总额12.91亿元，同比增长40.43%；归属于上市公司股东的净利润10.33亿元，同比增长28.91%。其中，手机游戏业务取得营业收入54.27亿元、毛利47.51亿元，实现同比152.90%、185.42%的高速增长。可见其手机游戏发行与研发业务的增长是本期整体收入及利润增长的主要驱动力。

“精品化”研发战略让三七互娱在今年收获颇丰，报告期内，三七互娱上线了《一刀传世》、《斗罗大陆》H5、《剑与轮回》等不同类型和题材的游戏产品，其中前两者都取得了月流水过亿的成绩。而刚刚上线不久的《精灵盛典》更是表现突出，在AppStore游戏畅销榜最高排名第三。

（《精灵盛典》游戏界面）

世纪华通也是本次半年报的“赢家”。这也是世纪华通回归A股、100%控股于盛跃网络（旗下拥有的原盛大游戏现更名为盛趣游戏）之后披露的首份半年报。

报告指出，盛趣游戏拥有超过21亿注册用户，旗下运营的《热血传奇》、《传奇世界》、《永恒之塔》、《最终幻想14》、《冒险岛》等多款经典游戏，今年均收益稳定。而今年推出的的《命运歌姬》、《RWBY瑰雪黑阳》、《辐射：避难所online》以及《雷霆霸业》等游戏，都为其带来了良好的收益。

今年上半年，世纪华通实现营业收入约69.34亿元，其中本期实施合并的盛跃网络上半年实现收入25.61亿元，较上年同期增长45.41%，“营业收入的增长主要系由互联网游戏版块贡献。”

完美世界：游戏业务表现稳定，电竞产业尝甜头

完美世界的半年报同样呈现上升势头。2019年上半年，完美世界游戏业务实现营业收入28.78亿元，较上年同比增长8.06%。

其中，《诛仙》、《完美世界国际版》、《诛仙手游》等经典游戏延续稳定表现。而今年上新的《完美世界》手游、《云梦四时歌》、《神雕侠侣2》等游戏，也体现了良好收益。

不过，目前这几款游戏的市场评价都不高，能否为完美世界下半年收入发力成为问号。

完美世界对电竞的布局是值得一提的。完美世界引入的《DotA2》、《CS:GO（反恐精英：全球攻势）》等世界级电竞作品今年依然表现良好，依托上述产品打造的多层次、立体化的赛事体系，也取得良好成效。

刚落幕的2019年国际邀请赛（Ti9）就是完美世界协助V社引入的重磅国际赛事，获得了业内广泛关注，这也是Ti系列赛事首次在中国举办，为《DotA2》以及相关电竞产业在中国的发展起到了良好的引导作用，或许将为完美世界也带来更好的收益。

金山软件：拳头IP手游已出，效果不如预期

今年推出拳头IP《剑网3》手游的金山软件，网络游戏业务也没有摆脱低迷。

自2017年腾讯投资西山居以来，金山软件在多方面逐渐与腾讯形成了战略同盟。然而，从2017年到2019年各季度的收入统计来看，背靠西山居的金山软件的网游业务在持续下滑。

根据财报显示，2019年Q1，金山软件网络游戏收入6亿元，同比减少5%；2019年Q2，网络游戏收入5.7亿元，环比下滑5%，同比下滑2%；整个上半年营收11.69亿元，较之去年同期的12.143亿营收，同比下滑3.73%。

去年的《云裳羽衣》与今年《剑网3：指尖江湖》都是千呼万唤始出来的手游新作，然而，前者市场反响平平，而后者无论是画面还是玩法，都带来了玩家排山倒海般的评论反噬，多方综合评论不高，且无法长期保持高活跃度——两款游戏均没有获得市场的认可。

目前，西山居开发、虚幻4引擎打造、腾讯代理独家代理的3D手游《剑侠情缘2：剑歌行》正在预约和小范围测试中。此款目前TapTap评分6.9的游戏能否扭转金山软件游戏业务的局面？这是金山软件留给市场的、不怎么难猜测结局的悬念。

新游表现不佳，老游也廉颇老矣不能饭：

（数据来源@七麦数据）

面对愈加激烈的市场竞争，经典IP怎么才能开出新“花”，而新的IP又如何开发才能迎合玩家越来越刁钻的口味，是金山软件网游业务最需要突破之处。

掌趣科技、巨人网络：版号影响仍在，新游能赶上吗？

掌趣科技是深受版号影响的游企之一。半年报显示其上半年营收6.96亿元，相较于去年同期的11.44亿元，同比下滑39.16%；归属上市公司股东净利润2.11亿元，同比下滑44.51%。报告称，其业绩下滑的主要原因“系公司自研重点游戏产品的上线时间全部延迟。”

掌趣科技备受瞩目的漫改IP游戏《一拳超人：最强之男》 于6月19日上线，产品业绩尚未在上半年业绩中体现，不过就初期市场反响来看，《一拳超人：最强之男》上线首日即取得App Store免费总榜第一，游戏类畅销榜第四，表现不俗。但在游戏性上，玩家评论呈两极分化状态，具体表现还有待定夺。

不过，掌趣科技的其他作品如《境•界：灵压对决》、《我的英雄学院：入学季》、《真红之刃》，都将在今年下半年发力，市场可以对掌趣科技的年报拭目以待。

相比之下，巨人网络虽然受版号影响，《绿色征途手游》在内的多款手游未及时上线，但其游戏业务在2019年上半年发展尚算平稳。报告指出，巨人网络端游业务2019年上半年实现收入5亿，同比下降4.52%，而依靠其自主研发的休闲竞技类游戏《球球大作战》出色、稳定的发挥，手游业务在报告期内实现收入7.42亿元，同比增长1.12%，收入占游戏业务的比重继续提高至57.56%。

另外，巨人网络目前已成功获批6个游戏版号，包括《犬夜叉：奈落之战》、《月圆之夜》（端游）等，另有包括《绿色征途手游》、《帕斯卡契约》、《胡桃日记》、《恙化装甲》、《十二神兵器》等游戏在内的9款产品已递交版号申请。可以预见的是，巨人下半年将有一波蓄势待发。

出海的“船”稳稳当当？

寒冬之下，游戏出海成为不少游戏企业的求生之路，这一点在多家企业的半年报中都有所体现。

巨人网络就在对海外市场持续发力。历经三年，巨人网络仍然对以色列高科技公司Playtika的收购不死心，近期又调整了重组方案：计划收购其42.30%股份，使其成为出海业务的支撑点。

Playtika是一家用人工智能技术手段改造游戏的公司，并拥有超过数十个国家的游戏运营经验，巨人网络无疑看中的是其具备全球跨平台运营的能力，借助其成熟的海外渠道，巨人网络可以加快海外布局进程。

同时，借由Playtika拥有一定壁垒的AI运用技术，巨人网络也可以在游戏研发和前沿应用上有新的突破。

而一直立足于“精品化”、“全球化”、“大IP”三大方向的游族网络，在今年除了重磅上线《权力的游戏 凛冬将至》，其海外营收已经超过了公司营收的半壁江山。

报告期内，游族网络实现营业总收入17.30亿元，同比上年下降3.19%；其中移动游戏实现收入12.31亿元，占营业收入比重71.18%，同比上年增加6.71%；；归属于上市公司股东的净利润为4.07亿元，同比去年下降17.43%；其中，来自海外地区的收入达到10.09亿元，占营业收入比重58.36%，同比上年增加6.49%。

其欧美地区上线ARPG手游《Rangers of Oblivion》（《猎魂觉醒》），港澳台区域上线《圣斗士星矢：觉醒》和《神都夜行录》，东南亚地区上线《Saint Seiya: Awakening》（《圣斗士星矢：觉醒》）为游族网络带来良好的收益。自研产品中，国际版页游《Game of Thrones Winter is Coming》（《权力的游戏 凛冬将至》）已于2019年3月26日启动海外公测，目前已上线英德法葡等14种语言。

同样在海外保持竞争力的还有三七互娱。截止报告期末，三七互娱的海外品牌37GAMES覆盖200多个国家和地区，全球发行手机游戏超过100款，游戏类型涉及ARPG、MMOPRG、卡牌RPG、SLG、STG、MOBA等，语言覆盖繁体中文、英语、日语、韩语、泰语等14种。

其王牌产品《永恒纪元》报告期内不断更新迭代，持续在东南亚、欧美、日本、韩国等地区市场保持稳定的流水；新游方面，其自研产品《斗罗大陆》H5于新马等地区上线发行，取得首月流水突破千万的成绩；卡牌游戏《SNKオールスター》于日本上线后迅速登上了GooglePlay游戏下载榜榜首。

尚未结束的2019，游戏储备哪家强？

随着页游和手游的流量红利逐渐消失，越来越多游企的半年报也纷纷表露了将在各个游戏细分市场中“拼刺刀”的决心——二次元游戏、女性向游戏、IP改编游戏等，都成了“香馍馍”。

世纪华通在半年报中指出，要加大新游研发力度以及细分市场的布局。

就研发而言，世纪华通的研发投入较上年同期增加2.14亿元，目前正在研发《龙之谷2》、小说IP游戏《庆余年》、经典游戏IP《彩虹岛手游》等数款移动游戏，涵盖MMORPG、偶像养成、ARPG、音乐、 卡牌等多种类型。

同样要加大研发力度的还有三七互娱。今年上半年三七互娱的研发支出达到了3.18亿元，同比增长22.74%，在ARPG领域已经建立起的坚实壁垒，此外，三七互娱还有意加大在多元化产品上的研发投入。休闲竞技类游戏《超能球球》以及模拟经营类游戏《代号DG》预计在今年下半年成为三七互娱百亿营收的强力推手。

目前，三七互娱正在研发《代号NB》、《代号YZD》、《代号S》、《暗黑后裔》、《斗罗大陆3D》、《江山与美人(暂定名)》等手游，未来储备也颇为丰富，且其优势在于这些在研游戏基本不会受外部力量影响。

完美世界的游戏也在走向多元化：《我的起源》、《梦间集天鹅座》、《新神魔大陆》、《新笑傲江湖》、《梦幻新诛仙》、《战神遗迹》、《幻塔》等数款移动游戏都正在研发过程中，涵盖MMORPG、回合制、ARPG、SLG、Roguelike、卡牌等多种类型，涉及未来科幻、二次元、古代神话、西方魔幻、东方仙侠等多种题材， 融合了开放世界、沙盒等全新元素。

今年，游族网络将参与Supercell旗下重磅大作《荒野乱斗》在国内的发行业务，该产品在TapTap上获得超过45.5万人次的关注以及8.9分的高分。另外游族网络还储备有《狂暴之翼》续作《狂暴之翼2》、《少年三国志2》、《山海镜花》、《少年三国志：零》等自研产品，另外还有大IP之作《盗墓笔记》正在积极研发中。

随着多款大制作、大IP游戏获批版号，接下来一年内，游戏市场无疑会精彩纷呈。游戏网

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