年入8588亿，但利润增速放缓且库存飙升，华为年报透露了些什么？

时间：2020-04-02 10:53:59 来源：作者：网络

原标题：年入8588亿，但利润增速放缓且库存飙升，华为年报透露了些什么？

文 | 资本侦探王舷歌

“2020年是华为公司最艰难一年。”华为公司轮值董事长徐直军在财报沟通会上毫不避讳。

“2019年是饱受挑战的一年，我们有大量的储备应对客户的需求。今年，产业界预测，我们的储备也快用完了，也是检验连续性是不是能发挥关键之年。新冠疫情是另一个我们没有预测到的情况，带来了全球经济衰退、动荡，预计需求放缓，都是我们没有预测到的新挑战。”

3月31日，华为公布了2019年财报。报告显示，华为2019年取得营业收入8588.3亿元人民币，同比增长19.1%；公司全年净利润626.6亿元人民币，同比增长5.6%，净利润率为7.3%。

除了诸多好消息，这份年报里也直言了许多变化与问题。

在去年5月16日被美国政府列入“实体清单”前，华为上半年营收同比增长23.2%；但下半年华为的营收开始出现放缓，第四季度同比增长只有7.7%。

此外，华为的净利润增速也出现明显放缓，公司从2018年的25.1%下滑至去年的5.6%，营业利润率也从2018年的10.2%下滑至去年的9.1%。

这很容易理解。徐直军表示，华为被纳入美国实体清单后，公司肯定要加大研发力度来“补洞”，同时有大量的供应商突然间不能给华为供货，华为要重构公司的供应链。

“我们在这种情况下不可能去追求2018年、2017年的利润率，我们肯定是先把洞补起来，把供应链重构好，然后以生存为第一目标。”

在收入组成上，华为运营商业务销售收入2967 亿元，同比增长3.8%；企业业务销售收入897 亿元，同比增长8.6%；最受人关注的消费者业务则保持了稳健增长势头，全年全球发货智能手机超2.4 亿台，销售收入达到4673 亿元，同比增长34%。

其中，消费者业务收入占比最高，已经超过了总收入50%，达到54.4%；同时消费者业务收入也是华为营收增长的主要推动力。2019年，华为消费者业务收入达到4673亿元人民币，同比大幅增长34%，远高于公司收入整体增速。

但不得不提的是，华为库存的情况相当严重：库存增加了73.8%，库存周转天数也由2018 年的77 天，急增至2019 年的111 天，这代表了华为产品从进仓库始起，需要花上111 天的时间，才能成功售出产品。

而华为起家的运营商业务收入受美国等西方国家限制影响，2019年增长缓慢，仅增长3.8%，为2966.9亿元人民币。

占比也呈现持续下降趋势，为34.5%，低于2018年的39.6%。公司企业业务收入2019年为897.1亿元人民币，同比增长8.6%，同样低于公司整体增速。

收入地域方面，华为2019年中国地区收入为5067.3亿元人民币，同比增长36.2%。值得注意的是，公司整体营收的增长几乎全部来自于中国地区。

而在除中国之外的欧洲中东非洲地区、亚太地区、美洲地区及其他地区2019年总共取得收入3521亿元人民币，增幅仅为0.9%。而海外收入在2018年相比较2017年增速则为20%，可见美国等西方国家的限制对华为海外业务增长产生了较大的负面影响。华为中国区收入占比再2019年达到59%，同比增长了7.4个百分点。

华为并未回避净利润增速下滑和海外销售收入下降的问题。年报中提到，亚太地区负增长主要是由于“一些国家运营商市场投资周期波动、消费者业务不能使用GMS（谷歌移动服务）生态”。

尤其是在欧洲市场，在GMS 无法使用的前提之下，2019 年华为仍能保证收入基本持平，已非易事。

徐直军提到的“补洞”主要体现在华为在海外大力推动HMS（华为移动服务）生态发展上。2019 年8 月，华为宣布全面开放HMS 核心服务。在全球不同国家和地区，华为采取与当地知名信息、网络服务商等供应商建立合作。

目前HMS 已拓展到全球170多个国家和地区，AppGallery月活用户数超过4 亿。华为还拿出了10亿美元的资金与资源，启动“华为耀星计划”吸引和扶持全球开发者，至今已有超过170万的开发者加入到了HMS 生态建设当中。

这一措施最终目的便是为了用HMS 代替GMS，建立起自身更好的软硬件生态。徐直军直言：“华为5G 手机的海外销售，取决于HMS 系统的建设。”