2019财年净亏损13亿，B站出圈后何时才能扭亏为盈_直播

时间：2020-03-25 09:45:56 来源：作者：网络

原标题：2019财年净亏损13亿，B站出圈后何时才能扭亏为盈

期望B站写出小众市场商业变现的好故事

出品|每日财报

作者|郜融莲

一场跨年晚会为哔哩哔哩（BILI.NASDAQ，以下简称B站）吸粉无数，B站“出圈”已成为一个不争的事实。出圈意味着B站从小众走向大众化，从二次元迈向三次元。

据财报显示，2019财年，B站营收增长至67.8亿元，同比增长64%。用户数方面，2019年第四季度B站月均活跃用户再创新高达1.3亿，较2018年同期增长40％。营收、月活增加的同时，B站的亏损也在持续增加，2019财年公司亏损13.04亿元，同比增长137.09%。

然而，出圈对于B站到底是一件好事吗？B站究竟何时才能扭亏为盈呢？

仍未扭亏为盈

B站为什么要出圈？

一直以来，B站的核心竞争力是基于小众的二次元文化而形成的浓厚的社区氛围。虽然，小众是一个切入市场的大好机会，可B站毕竟是一家公司，公司怎么可能一直不盈利？

在二次元只能“圈地自萌”，必须出圈，到三次元去，才能赚到真金白银。

“2019最美的夜”晚会后，将B站从小众视野推到大众面前，B站顺利出圈，吸粉无数。

2019年12月31日当晚，观看晚会直播的“云蹦迪”观众超过8000万人，6天之中回顾视频的播放量达6700万次，并获得人民日报的点赞。

2019年第四季度，B站月均活跃用户再创新高达1.3亿，同比增长40％，移动端月均活跃用户同比增长46％达1.16亿，实现了上市以来的最高增幅，B站成功出圈。

B站之所以能够成功出圈，自然是这场晚会的功劳。可俗话说“成也萧何，败也萧何”，晚会也大大增长了B站的营销费用。据《每日财报》的统计，2019年第四季度，B站销售和营销费用为4.13亿元，较2018年同期增长127％。

尽管B站已经出圈，但公司仍然处于亏损状态。

据财报显示，2019年第四季度，B站净亏损3.87亿元，较2018年同期的1.91亿元增加了102.62%。2019财年总亏损13.04亿元，而2018年净亏损为人民币5.50亿元，增长了137.09%。

为何出圈之后，B站仍未盈利？

游戏收入增速逐渐降低

目前，B站的营收业务分为游戏收入、直播与增值服务、广告收入、电商及其他收入四个板块，其中游戏收入曾长期占据公司营收的半壁江山。然而，从B站2019年度报告中可以看出，公司的“去游戏化”已初显成效。

据财报显示，2019年第四季度，B站的游戏业务收入为8.7亿元，占总营收的43.3%，已经低于非游戏业务收入占比，这也是B站游戏业务首次降至50%。

从图中可以看出，B对游戏业务有较高依赖的特性。2019年第一季度，公司63.60%的营收来自于游戏代理和联运。公司还曾引发资本市场对于其过于依赖游戏业务的担忧。

不过，根据B站2019年财报可以看出，公司游戏业务占总营收的比重呈逐季下滑趋势，B站也终于摘掉了游戏公司的帽子。这从侧面说明了公司其他业务的兴起，同时也说明了公司游戏业务呈现疲软状态。

值得注意的是，B站出圈后吸引了大批60后和70后，月活用户增速持续增加。然而，游戏业务的增速已经多个季度低于用户增速。

这边是B站出圈带来的尴尬，B站里的二次元用户本是“圈地自萌”，公司自研和独代的游戏也基本都是二次元游戏。但现在出圈后，吸引到的60后和70后用户，并非二次元爱好者。这导致新用户的转换率并不高，用户的增长也并未给B站带来业绩上的真金白银。

直播业务遭遇瓶颈

B站“去游戏化”后，逐渐发展起了直播和增值服务业务。据财报显示，2019年第四季度，B站的直播和增值服务业务收入为人民币5.71亿元，比2018年同期增长183％，占公司总营收的28.4%，成为当前B站第二大营收来源。2019财年，直播和增值服务收入增长至人民币16.41亿元，较2018年增长180％。

受B站的大力推动，直播业务快速崛起。2019年底，B站曾接连斥巨资押注直播，公司不仅花高价获得2020年至2022年间英雄联盟全球总决赛中国地区的独家转播权，据公开媒体报道，此版权价值约8亿元，而此前S赛版权每年各平台不过数千万。

除此之外，B站还以每年5000万元的价格，签下了本在斗鱼直播的网红主播冯提莫。

众所周知，直播业务分为秀场直播和游戏直播，秀场直播的主要代表有陌陌（MOMO.NASDAQ）和映客（3700.HK），游戏直播则有虎牙（HUYA.US）和斗鱼（DOYU.NASDAQ）。做游戏直播的，利润也很难超过做秀场直播的。