原标题：被遗忘的APP：5亿人都在用，还是上不了市
作者 | 王菲
来源 | 投资界（ID: pedaily2012）
做了3年，APP第一股的梦还是破碎了。
10月11日，在冲刺了近3年的创业板后，APP墨迹天气运营企业北京墨迹风云科技股份有限公司 （下称“墨迹科技”）首发申请上会被否。
证监会发审委列出了四大问题：业务合规性不足，涉嫌违法收集个人信息，广告收入的真实性和持续成长性存疑，收入依赖关联股东。刚刚，墨迹天气就IPO上会被否做出官方声明：
墨迹科技IPO被否，很多互联网公司的创业者心可能凉了半截。“被否是正常的，”一位互联网公司创始人告诉投资界（ID：pedaily2012)。事实上，在当前A股IPO环境下，营收和利润不达标的IPO都是一种赌博。不幸的是，墨迹天气赌输了。
5亿人都在用，每天只用2分钟
能把小天气做成大产业，曾让很多人对墨迹天气充满敬意。作为国内下载量最大的天气应用，墨迹天气可能是很多人自己主动安装的第一批应用。
墨迹科技成立于2010年，主打产品为墨迹天气APP。招股书显示，截止招股书签署日2018年1月，墨迹天气已覆盖中国5000余个城市和地区，上线7年时间内，拥有5.56亿的累计装机量。
也就是说，如果以中国14亿人每人一部手机来粗略计算，相当于，近一半的中国人都在用墨迹天气。墨迹天气主界面如下：
墨迹科技盈利主要依赖于应用的广告收入，占比高达95%以上，墨迹科技在招股书中直言，其经营模式属于互联网行业典型的“免费+广告”模式。目前，墨迹天气已经占据国内天气类软件的龙头位置。毫无疑问若此次墨迹科技成功上市，则将会成为A股市场上天气APP第一股。
一切看上去都很美，不过墨迹天气商业模式却存在一个大Bug：流量变现难，导致它在盈利的路上也很“磨叽”。
“用完就走”是很多用户使用墨迹天气的方式。“这是我手机主界面置顶第一的APP，也是我主动下载的，每天看2到4次，总时长差不多1到2分钟。”一位墨迹天气的用户说道。
招股书显示，在报告期内，墨迹天气的用户日均停留时长在两分钟左右。对于高度依赖广告收入的墨迹天气而言，这就意味着其APP上的广告可能根本没人看。
更何况单一的广告盈利模式本身就是个硬伤。报告期内，公司广告营收占比高达97%以上。墨迹科技拟招股书显示，2014年至2017年1-9月，其互联网广告信息服务收入占比分别为94.84%、98.12%、98.99%和98.86%。
对于过度依赖广告收入、业务单一的问题，墨迹科技进行了风险提示。2014年以来，墨迹科技也试图扭转这种局面，并推出过几代名为“空气果”的空气质量检测智能硬件，但是销量极其惨淡，每年销量不足4000台。
成也阿里，败也阿里
“在墨迹天气被做出来的最初，几乎大部分的投资人都不看好这个项目”、“介绍项目不到两分钟就被人打断”，很难想象，这是如今被豪华股东团围绕的墨迹科技在创业之初遇到的景象。
2010年，墨迹科技的创始人——出生于1982年12月的金犁利用业余时间做了这样一款天气类APP，没想到墨迹天气做了半年就有了100万用户，于是金犁干脆离开了老东家诺基亚出来创业。
成立之后墨迹科技就一路被各类明星资本簇拥着往前走，“阿里系”、腾讯、“盛大系”、“创新工场系”和“险峰系”等投资大佬都现身其中。
根据天眼查信息，墨迹科技成立9年来共获得7次融资。目前，墨迹科技排名前列的股东中除了公司的实际控制人金犁外，公司第二大股东为杭州阿里创业投资有限公司(持股15.5%)。
杭州阿里创业投资有限公司由马云控股，持股比例达80%，杭州阿里创业投资有限公司在2013年参与墨迹科技的B轮融资，融资金额为数千万人民币。
除了阿里系之外，墨迹科技股权投资股东还包括险峰系、创新工场系、上海盛资等，其中险峰系股东合计持有18.97%的公司股份，创新工场系股东合计持有8.71%的公司股份。
但随着IPO的推进，这些明星股东光环反而成了墨迹科技上市路上的一块绊脚石。
证监会发审委提出的四大问题中就包括：报告期内与发行人存在直接或间接股权关系的客户（阿里、苏宁、腾讯）直接或间接贡献收入金额及占比较大。
招股书显示，2014年、2015年、2016年、2017年1至9月墨迹科技向阿里创投的关联方提供劳务产生的关联交易金额合计分别为2044.08万元、1873.4万元、68.41万元和1175.17万元，占公司主营业务收入比例分别为45.69%、14.79%、0.33%和5.26%。
更致命的一点是，墨迹科技的客户、供应商、股东高度重合。墨迹科技的主要供应商是互联网推广服务商，例如阿里巴巴、华为、腾讯等，墨迹科技需要采购诸如阿里云OS、华为应用市场、腾讯应用宝等提供推广服务；而墨迹科技的广告客户又多依赖腾讯和阿里这样的联盟广告运营者。
也就是说，像阿里巴巴集团既是墨迹科技的大客户，又是墨迹科技的大供应商，同时还是第三大股东股东。这样的企业运营模式从A股IPO过往经验来看，几乎是死路一条。
“一家企业，如果你的大客户、大供应商重叠，而且还和股东重叠，那么，你的话语权几乎完全掌握在对方手中。这样的企业，不仅在独立性上，有很大缺陷，而且销售产品的定价公允性，会被监管层重点质疑。”一位投行研究人士分析道。
下图是墨迹科技高度集中的大客户构成：
“搏一搏”IPO不现实
由于存在变现难度大、盈利结构单一等问题，墨迹科技IPO之初就受到很多质疑，但也曾给很多互联网创业公司带来希望。
2016年，第一年净利润仅仅64万的墨迹科技递交创业板招股书时，有人甚至曾欢呼：墨迹天气的IPO申报意味着互联网企业上市春天可能已经到来，倘若遗忘，第一年净利润不足100万，轻资产，员工200人左右，公司根本不可能奢望能申报国内IPO。
尤其是，2019年7月22日，科创板正式敲锣开市，在上市门槛上放宽“净利润”要求，引入“市值”作为上市条件指标，一定程度上代表了IPO审核方式的转向。10月11日，墨迹科技上会，市场曾猜测，这是否是证监会真放开互联网企业审核的讯号。
“墨迹天气商业模式的代表性，不仅会引发发行部门深入的探究，反馈意见与上市成效也会成为业内同行的重要参考。”在一位IPO研究人士看来。
最终，现实给了重重一击，也给互联网公司创业者敲了一记警钟。
“不管讲什么故事，在A股IPO，5亿以上营收和过亿的利润都是一条非常坚实的红线，如果这两个数据都不达标，本身只是想搏一搏，成功的概率是非常小的。”上述互联网公司创始人表示。
随着墨迹科技IPO被否，很多互联网企业侥幸“搏一搏”上市的梦想恐怕也破灭了。那么这类互联网公司的出路在哪里？“可以并购。”一位投资人直接给出了这样的答案。
还有一种猜测是，墨迹科技上市失败后，很有可能会同其他互联网企业一样奔赴海外市场，但什么时候迈出这一步还是个未知数。当然，海外上市也未必容易。游戏网
责任编辑：
| 相关下载 |
孩子，应该能走过去吧！毕竟你都两岁了 ！ 姑娘，你就稳稳的坐着不尴尬吗？别人都在笑你呢？ 你怎么能这样呢？显示你的实力强悍？太假了！ 最近不在家练习了！跑出去，说外详情>>
原标题：吴尊夫妇相恋24年还能如初恋？真爱都在细节里！ 吴尊曾经带两个孩子neinei和max参加《爸爸去哪儿》，当时就已经引起了观众对于吴尊妻子林丽吟的详情>>
《雾魇之夏》是一款故事情节独具魅力的悬疑向文字冒险类游戏。这款游戏将会优先登录到PC端与玩家们见面，目前这款《雾魇之夏》已于steam平详情>>
不仅仅是后宫动漫受到广大宅男们的追捧，美少女养成后宫类手游也受到广大玩家的喜爱，不管是下载量还是在线人数都非常可观！当然这些手游不仅仅是在人设立绘上非常详情>>
原标题：「跑步机&运动手环」都在误导你！ VLOG 之前「不运动，也能瘦」的视频里（ 无法运动，如何收获马甲线 ）我有提到过，很多时候我们会高估自己运动消耗详情>>
今天在网上看到一个话题： #你有哪些奇怪的生理反应# 网友们的回复真的太搞笑了 你们一起来感受下： ▼ 每逢大事必有屎意 编辑 ▼ 让我们一起摇摆 详情>>
原标题：错过了上千人都在看的直播？5分钟Get所有要点 一段时间以来，了解国外尤其是美国的疫情和最新政策变化，几乎成了跨境人每天早晨睡醒拿起手机的第详情>>
原标题：2019年观众都在追的5部剧：你若一集都没看，那真是太可惜了！ 感谢大家百忙之中抽空观看小编为大家盘点以及点评的影视资讯，喜欢或者想获取更多影详情>>
【幽默笑话】同事一直都在减肥，每天中午都在纠结吃不吃的问题，最后还是靠抓阄来决定。这种闲的没事的行为，我不屑一顾，中午我自管自的和女朋友在外面吃了。一个小详情>>
原标题：那些没有爆火的选秀冠军，现在都在干什么？ 本文由明星粉丝团作者吃糖原创，未经允许不得转载 近十年来，国产选秀节目可以说是一再登上了高峰。每详情>>
原标题：卫衣下面别配牛仔裤了！今年杨幂宋祖儿都在这样穿，这也太时髦了 我们的秋冬季节穿搭离不开卫衣，卫衣作为秋冬必备单品之一，我觉得它的穿法不应该详情>>
![[分享]G2：从老板、选手到工作人员都在整活的俱乐部](https://static.wanplus.com/2020/4/14/158683982600066.jpg)
大家应该都知道G2是个“整活”战队吧~他们不但会在赛场上拿出很“离谱”的英雄，赛场下的每个人也是心直口快，明示暗示的整活~ 从老板、选手、教详情>>
现在回到十几年前的《梦幻西游》去看，肯定觉得画质渣，然后又氪又肝。开服到现在，画风丝毫不变，明明可以改版但却不改，或许这是游戏的别有用心。我觉得它就是那个在原地默默等待游详情>>
原标题： 杨幂魏大勋恋情疑似再添实锤，同回酒店被拍，全网都在等他们官宣 魏大勋和杨幂再次被拍到！ 据某八卦媒体报道，4月7日魏大勋在上海拍戏，晚上收工之详情>>
原标题：【峡谷风云榜 动漫】日本动画有一半时间都在说中文？看过的观众纷纷沉默 【动漫】日本动画有一半时间都在说中文？看过的观众纷纷沉默丨思维覆详情>>
原标题：当初全网嘲...怎么现在都在夸他？ 本来主题曲升班我是上不了台的， 鼓起勇气和坤制作人讲自己一直有在练习， 坤制作人专门去确认了每个人的素材， 详情>>
原标题：国外超火的自创六格漫画，画圈目前都在玩，不允许你们还不知道！ 导读： 画圈超火的自创六格漫画，国外画师都在玩，不允许你们还不知道！ 大家好，详情>>
原标题：鬼灭之刃动画电影，预告和海报都在这了，官方约定10月见 鬼灭之刃作为去年动漫界的一匹黑马，在最初不被看好的情况下一路高涨，最终成为了jump四天详情>>
在《梦幻西游》手游中，由于游戏中有自由交易机制，这使得玩家可以在服务器中创建消耗，二者进行物品交易，而玩家的大号则可以利用这个机制快速积攒金币以及其他物资，算是比较实用的详情>>
原标题：孙艺珍永远都在挑战自我！孙艺珍7个经典电影角色，末代公主&出轨少妇 《爱的迫降》让不少人认识了女神孙艺珍，其实比起电视剧，孙艺珍在电影中挑战详情>>
原标题：《重生》大结局，开放式剧情有玄机，真相都在《白夜追凶》微博里 纳兰惊梦/文 《重生》收官了，“714枪案”的真相也终于大白，失去了部分记忆的秦详情>>
原标题：李佳琦、薇娅等淘宝主播这两天都在干一件“傻事”劝粉丝去别人家的直播间帮忙 李佳琦、薇娅等淘宝主播这两天都在干一件“傻事”——劝粉丝详情>>
对于三国志11这款游戏，其实我们享受里面的乐趣，除了达成攻城略地直至一统天下的目标之外，里面的一些战斗过程也是非常有趣的。很多时候，我们面对敌方各路武将的来袭，这里面也少不详情>>
感觉更炫酷了 精选内涵段子 1.去学校接孩子，很多家长都在门口等。大门一开大家都往里面冲，像抢孩子一样！今天一个家长被绊倒，趴在地上大声说:别抢了，大家都有份…详情>>
春风散去阴霾，万物迎来复苏，《梦塔防手游》的周年庆典即将应约而来，在这桃红李白，春和景明的人间四月天，愿所有的美好都能如期而至。本期周年庆爆料，新英雄诸葛亮详情>>
原标题：女性消费市场达10万亿，能挣会花的她们都在买什么？|CBNData报告 1920年，Coco Chanel根据水手的喇叭裤设计出宽松自在的女性裤装，在欧洲火速风靡详情>>
原标题：《重生》里面比秦驰还好评的角色，胡一彪的深藏不露都在细节里 最近有两个关于刑侦的电视剧，一部是由张译主演的《重生》，一部就是拥有超级大IP详情>>
前言梦幻西游作为2003年就出款的网易一款最经典的游戏，曾经陪伴了无数人的青春。而在15年时，梦幻西游手游版横空出事，作为一款回合制手游，凭借着大流量IP吸引了无数玩家再度回归详情>>
4月8日消息，据外媒报道，因受新型冠状病毒疫情影响，微软计划在2021年7月前举行的所有内部和外部活动都在网上举行。微软已详情>>
原标题：知名博主郭杰瑞口述：3000万美国人没有任何保险，每个州都在抢呼吸机 郭杰瑞在纽约一家医院的“停尸巴士”前，图片由受访者提供 纽约人郭杰瑞是B详情>>
关注更多游戏经验分享，尽在搞石丸！梦幻西游这个游戏，不得不承认，前所未有的兴盛，是非常值得咱们任何一个小伙伴为此沸腾。可是很多的情况下，繁荣的身后，经常有很多的难以言喻的难言详情>>
原标题：英雄联盟：Faker绯闻女神结婚，LCK从王者到宗师全部都在瑟瑟发抖 你是恩静亦是劫，恩静结婚，Faker要血洗LCK排位赛了 Faker，人称中单大魔王，英雄联详情>>
原标题：绅士福利！近些年好看的后宫番都在这里 绅士福利！近些年好看的后宫番都在这里。 《游戏人生》 制作非常精良，人设原画非常带感，音乐也不错。 《详情>>
原标题：价值6.8亿的烧脑剧，刚播一集就飚到9.2分，连马斯克都在追！ 图片来自：www.hbo.com、google 还记得去年象君写过 不下3次的波士顿机器人么 它一次详情>>
原标题：150亿次！全球都在刷的网红疫情地图，背后竟是这两个中国学霸… 来源：央视新闻客户端 近日，随着新冠肺炎疫情在全球多国传播，多国主流媒体或政府卫详情>>
原标题：《锦衣之下》：当高冷小狼狗遇上软萌小奶猫，戏全都在陆大人眼里 无意中看到了《锦衣之下》的预告片，那时候不认识任嘉伦，觉得谭松韵很可爱，一下就详情>>
《生化危机3重制版》中将原版剧情里必要的三色宝石作为进行一个不是必须的要素加入，但获得了之后可以获得一些奖励以及奖杯“能量宝石”。很多玩家不知道生化危机3重制版里的详情>>
大家好欢迎大家浏览今日份小编为您准备的精彩内容，接下来呢，小编将为您带来各种爆笑的段子和有趣的图片，不关注的话，可是一大损失哦！ 幽默笑话：昨晚公司聚餐，我喝醉详情>>
你是不是热衷于某个类型的游戏（独立、古风、换装、养成、动作、文字冒险等等）？你是不是有很多想法不吐不快？顺便，你还是一个社交平台的重度使用者，喜欢和朋友分详情>>
原标题：B站“异世界”新番开播，网友都在猜男主是怎么死的 如今四月到了，四月新番也陆续开播，目前已经开播的新番有《BNA》《神之塔》《球咏》《隐瞒之详情>>
![间谍猎手 英文版[GBA游戏]](https://img2.game234.com/899bde37-4ed9-4991-b710-c73160fb6b5a.jpg)
